Анализ рынков акций или куда уходят деньги

Рейтинг самых лучших платформ с бинарными опционами за 2020 год:
  • БИНАРИУМ
    БИНАРИУМ

    1 место, лидер рынка на протяжении 4х лет! Бесплатное обучение для новичков. Заберите свой бонус за регистрацию:

Личный опыт: чем опасны акции для новичка

Банки.ру рассказывает о примере неудачных инвестиций

Инвестируя даже в акции крупных надежных компаний, можно легко потерять деньги. История инвестора Алексея показывает, что правильная стратегия часто важнее прогнозов аналитиков и хорошей отчетности.

Как я стал инвестором

Ровно год назад я решил попробовать инвестировать в фондовый рынок и открыл ИИС. Выделил из накоплений небольшую сумму — около 108 тысяч рублей. Решил вкладывать в акции: с учетом небольшой суммы я мог получить более высокую доходность, чем, например, покупая ОФЗ или корпоративные бонды. К декабрю получился портфель, в который примерно в равных долях вошли акции Сбербанка, «Аэрофлота», ЛСР, «Магнита», МТС и «Яндекса». На инвестиционном счете осталось около 5 тыс. рублей свободных средств.

Критериев выбора эмитентов было несколько:

— крупные компании с растущими финансовыми показателями или инвестициями в собственный бизнес. В дальнейшем это могло подтолкнуть котировки вверх;

— наличие дивидендной политики. С учетом срока инвестирования (от трех лет) это могло сильно увеличить доходность;

— более низкая стоимость бумаг по сравнению с конкурентами или монопольное положение. Например, тот же Х5 Group в списке отечественных ретейлеров выглядел на тот момент дороже, а у «Аэрофлота» за счет ухода конкурентов («Трансаэро», «ВИМ-Авиа», нескольких региональных компаний) рос объем авиаперевозок.

Первые потери

Вначале все было отлично. Единственная досадная неожиданность — продажа Сергеем Галицким своего бизнеса ВТБ. Честно говоря, до сих пор удивлен столь резкой реакцией рынка. Инвестиции в «Магнит» принесли убыток, но его компенсировал рост котировок бумаг других компаний.

Какого брокера бинарных опционов выбрать?
  • БИНАРИУМ
    БИНАРИУМ

    1 место, лидер рынка на протяжении 4х лет! Бесплатное обучение для новичков. Заберите свой бонус за регистрацию:

Однако санкции, обвалившие в апреле российские индексы, перевели практически все позиции в разряд убыточных. За исключением «Яндекса»: если бы в тот момент я вышел из его бумаг, то заработал бы примерно 4,5 тысячи рублей (28%). Но я посчитал, что эти бумаги продолжат расти. IT-компания много вкладывала в развитие бизнеса, планировались IPO Uber и «Яндекс.Такси».

К июню я получил налоговый вычет от государства и, добавив еще немного денег, купил на просадке акции Сбербанка. К июлю эта позиция показывала небольшой плюс, но после очередных новостей о санкциях стала убыточной. Последним «сдался» «Яндекс»: после новости о якобы готовящейся сделке со Сбербанком в один день я потерял 4 тысячи рублей, сейчас бумаги IT-компании стоят ниже, чем когда я их покупал, и, похоже, отрастут еще не скоро, несмотря на усилия Аркадия Воложа.

Итоги и выводы

В октябре я продал все акции «Аэрофлота», зафиксировав убыток. Думаю, что обещания главы компании Виталия Савельева увеличить к 2023 году капитализацию компании в четыре раза — это просто блеф. В феврале он прогнозировал рост акций до 210 рублей, а сейчас они торгуются по 95,5 рубля. И, судя по увеличивающимся расходам на топливо и зарплаты, ничего хорошего акционерам компании не светит. Тем более что экономическая изоляция страны усиливается.

Освободившиеся средства были вложены в короткие ОФЗ под 8,42%. За исключением нефтегазового сектора, в ближайшие год-два роста акций российских компаний я не жду, поскольку реальный рост ВВП около нуля, а иностранные инвесторы уходят. Если упадут цены на нефть, рухнут и акции «Роснефти» и «Газпрома».

На моем счете сейчас около 85 тысяч рублей, и это с учетом реинвестированных дивидендов (налоговый вычет был получен на банковский счет). За год я провел 14 сделок, потратив на комиссии брокеру около 1 700 рублей. Годовой убыток по портфелю акций — 21,6 тысячи рублей. Продавать акции сейчас не планирую, равно как и покупать, поскольку думаю, что рынок будет очень долго восстанавливаться. В случае чего по некоторым бумагам буду сразу фиксировать прибыль, а на эти средства планирую приобретать ОФЗ с дюрацией до 5—6 лет.

Работа над ошибками

Конечно, Банки.ру не мог не спросить профессиональных участников, что инвестор сделал не так. Замечания экспертов были следующими:

• Инвестор ждал постоянного роста акций, но фундаментальный анализ далеко не всегда срабатывает — между отчетами может случиться все что угодно, и это будет более значимо для котировок, чем финансовые показатели. Рынок может реагировать на разные факторы (новости, слухи, отчеты, технические сигналы), и нельзя предсказать, какое событие окажет влияние на акции. Никто не ждет «черных лебедей», но они прилетают постоянно.
• Выбор акций сродни лотерее, нет никаких гарантий, что даже подешевевшие акции вырастут в цене. Вопрос в том, будут ли они востребованы рынком. Консенсус-прогнозы могут не сработать. Например, акции «Яндекса» еще могут вырасти, но инвестору стоило зафиксировать часть позиции, чтобы повысить запас прочности портфеля.
• Инвестор неправильно оценил риски и не был готов к «просадкам». Нужно определить границы риска и уметь ждать. Сейчас из-за неопределенности российские компании стоят дешево даже по меркам других развивающихся рынков. Рост котировок — вопрос времени, и, как показывает статистика, на горизонте 3—5 лет рынок растет выше очередного максимума.
• Инвестор не использовал инструменты, снижающие риски. Например, стоп-приказы, которыми пользуются опытные трейдеры и управляющие.
• Инвестор выбрал эмитентов, ориентированных на внутренний рынок, включение в этот портфель экспортеров сделало бы его более надежным. Инвестируя свыше 1 млн рублей, есть смысл покупать бумаги разных стран.
• Неудачно была выбрана точка входа: инвестор пытался «заскочить в уходящий поезд» — покупка акций Сбербанка и «Аэрофлота». Очень распространенная ошибка начинающих покупать акции уже «разогретых» компаний. Это не подходит тем, кто не ведет активную торговлю на рынке. Если событие состоялось, то нужно продавать бумаги. Тем более не стоит покупать бумаги компаний, где есть негативный новостной фон — например, можно предположить, что из-за «закона Яровой» и модернизации сетей вырастут расходы МТС, а снижение потребительского спроса ударит по котировкам ретейлеров.

Сам Алексей лишь частично согласился с критикой экспертов. Он согласен, что слишком доверял прогнозам аналитиков, плохо диверсифицировал портфель и не учитывал, что в случае новых санкций под ударом окажутся флагманы российского фондового рынка, такие как Сбербанк. Кроме того, считает инвестор, ему стоило не рассчитывать на долгий рост котировок, а периодически фиксировать прибыль, реинвестируя ее в «просевшие» бумаги. Возможно, это защитило бы портфель от резкого падения акций Сбербанка в апреле и «Яндекса» в октябре. На будущее Алексей также планирует держать на счете больше кеша, чтобы в удачные моменты можно было покупать акции «на росте». Например, купив тот же «Яндекс» в октябре, когда котировки его бумаг начали восстанавливаться, инвестор мог бы заработать до 7% за один день. На практике оказалось, что из-за недостатка средств на счете он даже не мог «усреднить» свою позицию.

Идеальные инвестиции

По словам экспертов, далеко не всегда акции приносят прибыль в первый же год. И, открывая ИИС, нужно запастись терпением хотя бы на три-четыре года. Начинающему инвестору стоит вложить часть средств в короткие ОФЗ (до 5—6 лет), а оставшуюся часть можно инвестировать в ETF (их преимущество — низкие комиссии при широкой диверсификации). По статистике, биржевые фонды часто обыгрывают агрессивных инвесторов.

Управляющий активами компании «Регион Эссет Менеджмент» Алексей Скабалланович советует держать в акциях до 20% средств. Это могут быть крупные эмитенты: «Газпром», «ЛУКОЙЛ», «Роснефть», «Ростелеком» и т. д. Около трети средств можно направить в ОФЗ (26217) — это придаст портфелю устойчивость, и около половины денег можно вложить в корпоративные бонды госкомпаний. Очевидным плюсом инвестирования в эти бумаги является доходность по ним, которая выше ключевой ставки ЦБ. «Доходность по портфелю, в совокупности с налоговым вычетом по ИИС, даст возможность значительно превзойти доходность по депозитным ставкам, даже если те вырастут в ближайшие три года», — считает эксперт.

Профессионалы не советуют покупать акции третьего-четвертого эшелона: рассчитывая на быстрый рост, инвестор может потерять деньги или приобрести бумаги, которые потом трудно будет продать. Можно сделать ставку на дивидендные акции, но чудес ждать не стоит: в следующем году дивидендная доходность у некоторых компаний прогнозируется на уровне 6—11%, но все равно это лишь приятное дополнение. Инвесторы зарабатывают на изменении курсовой стоимости.

Не стоит делать и ставку на долгосрочные инвестиции. Эксперты указывают, что большинство новичков считают: если горизонт их вложений предусматривает от трех до пяти лет и более, то можно покупать бумаги здесь и сейчас, как говорят профессионалы «по рынку». Однако такая тактика может привести как минимум к замораживанию денежных средств «в убытке» на несколько лет.

Альберт КОШКАРОВ, Banki.ru

Инвестиционный портфель Алексея оценивали: Георгий Ващенко (ИК «Фридом Финанс»), Андрей Ушаков, (УК «Система Капитал»), Андрей Кочетков («Открытие Брокер»), Александр Бахтин («БКС Премьер») и Сергей Дроздов (ГК «Финам»).

Куда уходят деньги…

Тенденцией последнего времени является общемировой тренд на снижение инфляционных ожиданий. В свою очередь падение общего уровня цен наряду со стагнацией в промышленности крупнейших экономик вынуждает Центробанки мира осуществлять монетарное стимулирование путем снижения процентных ставок фондирования. Целью денежно-кредитного смягчения как раз и служит активизация потребительского спроса, способного перезапустить производственные мощности.

На этом фоне наблюдается снижение как стоимости кредитования частного и корпоративного сектора, так и ставок по привлекаемым ресурсам. Наглядное отражение процесса — падение ставок по депозитам в российских банках до абсолютных исторических минимумов.

По данным ЦБ РФ, за последние 12 месяцев максимальная ставка по вкладам в рублях в 10 крупнейших банках страны снизилась с 7,5% до 5,49%. Таким образом, доходность вложения в депозиты за год упала на 2%. В условиях падения инфляции до 2,5–3% годовых, маневр для дальнейшего снижения банковских ставок сохраняется. Экономика проста: для сохранения маржинальности своего бизнеса на фоне общего падения ставок банки вынуждены снижать плату за привлекаемые ресурсы вкладчиков.

По состоянию на декабрь 2020 г. объем вкладов физических лиц в банках составлял 29,6 трлн рублей, увеличившись с начала года на 4%. На долю рублевых депозитов приходилось 79%. Несмотря на рекордное падение иностранных валют более чем на 10%, доля средств на валютных депозитах за прошлый год не претерпела изменений, оставшись на уровне 21%.

Если ориентироваться на динамику депозитов в 2020 г. (+4,5%), напрашивается вывод о сохранении общей положительной тенденции. Тем не менее темп прироста все-таки снижается. Стоит учитывать, что валовый объем депозитов включает в себя как приток денежных средств от вкладчиков, так и начисленные за период проценты. В условиях среднегодовой максимальной ставки по банковским вкладам за 2020 г. на уровне 7% получается, что основной прирост депозитов произошел за счет накопленных процентов, а не притока новых вкладчиков.

Если посмотреть на динамику вкладов в разрезе их срочности, то в 2020 г. наблюдается нисходящий тренд по долгосрочным вкладам свыше 3-х лет (-3,27%), при почти 10%-ом приросте средств в 2020 г. Рост денежных средств во вкладах «от полугода до года» можно также отнести к номинальным, поскольку увеличение объемов на 3,64% было кратно меньше годового прироста средств только лишь за счет банковской доходности.

Резкое снижение доходностей по банковским депозитам началось со II квартала. Именно с этим связана наблюдаемая на графике восходящая динамика срочных вкладов. Физические лица, рассматривающие банковский вклад в качестве безальтернативного инструмента, старались успеть зафиксировать доходность по действующим ставкам на ближайшую и среднесрочную перспективу.

Положительная динамика сохраняется в среднесрочных депозитах «от 1 года до 3 лет» (+11,67%). Тем не менее и в данном сегменте наблюдается помесячная негативная тенденция. Темп прироста депозитной базы срочных рублевых вкладов стагнирует. В последние месяцы наблюдается ускорение процесса и уход показателя в отрицательную плоскость.

На фоне косвенных признаков снижения темпов расширения банковской депозитной части отчетливо наблюдается рост инвестиционной активности граждан.

По данным Московской Биржи, к началу февраля 2020 г. количество уникальных клиентов на российском рынке превысило 4 млн. В соответствии с последним аналитическим комментарием Центробанка по активам в брокерской отрасли за III кв. 2020 г., совокупные активы, включая финансовые инструменты и денежные средства, на брокерских счетах превышали 10,6 трлн руб.

По данным НАУФОР, темп размещения гражданами денежных средств на фондовом рынке ускоряется. Если в 2020 г. общая сумма средств на брокерских счетах, в доверительном управлении и ИИС не превышала 500 млрд руб., то по итогам 2020 г. инвестируемый на рынке ценных бумаг капитал частных лиц превысил 2 трлн руб. Лишь за один 2020 г. год произошло удвоение средств.

Активы физических лиц лишь в некредитных финансовых организациях (НФО) на начало октября 2020 г. составляли 2,25 трлн руб. По всей вероятности, порядок величин денежных средств, размещенных физическими лицами через кредитные организации (КО), работающие в качестве профучастников рынка ценных бумаг, сопоставим (официальные данные еще не раскрывались).

За прошлый год число физических лиц на рынке ценных бумаг удвоилось. На долю частных инвесторов в общем объеме биржевых торгов приходится уже более 40%, или порядка 600 млрд руб. в месяц. Данный фактор со временем будет играть важную роль в ценообразовании российских активов.

Таким образом, диагностировать массовый переток средств граждан с банковских вкладов на фондовый рынок преждевременно. Во-первых, для выявления устойчивых тенденций требуется более длительный горизонт оценки. Возможно, с течением времени данный процесс станет более очевидным. Во-вторых, масштаб банковских продуктов огромен, а емкость фондового рынка пока оставляет желать лучшего, поэтому снижение темпов прироста банковских продуктов может являться опосредованным индикатором увеличения инвестиций в акции и облигации. Однако кратное удвоение средств физических лиц на рынке ценных бумаг сигнализирует об изменении мышления.

Рост интереса граждан к биржевым инструментам обусловлен процессами, протекающими на финансовых рынках страны: снижение процентных ставок по депозитам; укрепление национальной валюты, мешающее привлекательности валютных вкладов; увеличение дивидендных выплат акционерам российских компаний.

На текущий момент годовая средняя дивидендная доходность отечественных компаний, входящих в базу расчета индекса акций МосБиржи, составляет порядка 6,7%. В случае усиления вышеописанных тенденций курс на диверсификацию сбережений граждан в пользу биржевых активов может проявиться отчетливее.

Куда уходят деньги с рынка акций?

руководитель департамента аналитики компании «Аналитика Онлайн»

Курс российской валюты остается стабильным благодаря вялой динамике нефтяных цен. Индекс ММВБ упал до двухмесячного минимума.

Нефтяные котировки по-прежнему зажаты в диапазоне 51-53$ за баррель марки Brent. Участники рынка ожидают, что выход из данного диапазона определит дальнейшее направление тренда на рынке энергоносителей.

Возможно, что на отраслевой конференции, которая пройдет на этой неделе в Лондоне, будут озвучены какие-либо заявления, способные вывести Brent за рамки вышеописанного диапазона. До этого времени российская валюта будет себя чувствовать достаточно уверенно, тем более, что уже сейчас на рынок должны потянуться экспортеры, продающие валютную выручку перед выплатой НДПИ. Это может оказать поддержку национальной валюте. С другой стороны, на рынке ходят слухи о том, что российские банки и иностранные инвесторы скупают доллары, ожидая его ослабления в 4 квартале. Это косвенно подтверждается негативной динамикой российских акций. Индекс ММВБ сегодня утром упал до минимальных значений с 22 августа, пробив важные уровни поддержки. Явно с фондового рынка уходят деньги. Скорее всего, это нерезиденты. Куда они пойдут? Правильно, в валюту.

Пока не будет ясности по нефти, не будет ясна судьба и валютной пары доллар/рубль. Напомним, что мы еще на прошлой неделе писали, что котировки нефти марки Brent зажаты в диапазоне от 51 до 53 долларов за баррель. В случае выхода вверх из данного диапазона нас ждет прорыв в район 55$. А в случае пробоя 51$ мы упадем в район 49-50 долларов за баррель. При этом стоит отметить, что пока мы торгуемся выше важного психологического уровня в 50 долларов за баррель, это оказывает поддержку курсу российской валюты. Однако, в ситуации с российской экономикой и российским бюджетом, текущий курс доллара несколько не выгоден. Поэтому российские власти так или иначе будут указывать на чрезмерное укрепление курса. Говорить о каком-то тренде сейчас, на наш взгляд, не приходится. Можно лишь смотреть на фундаментальные факторы, на понимание общей ситуации в экономике России и влияние этих факторов на валюту.

В этих условиях мы сохраняем рекомендацию среднесрочных покупок, считаем, что у доллар/рубля есть все шансы завершить текущий год в диапазоне от 65 до 70 рублей. При этом стоит отметить, что в первую очередь, это будет определять динамика нефтяных цен.

В разделе «Мнения» сайта Агентства экономической информации «ПРАЙМ» публикуются материалы, предоставленные аналитиками, трейдерами и экспертами российских и зарубежных компаний, банков, а также публикуются мнения собственных экспертов Агентства «ПРАЙМ». Мнения авторов по тому или иному вопросу, отраженные в публикуемых Агентством материалах, могут не совпадать с мнением редакции АЭИ «ПРАЙМ». Подробнее

Авторы и АЭИ «ПРАЙМ» не берут на себя ответственность за действия, предпринятые на основе данной информации. С появлением новых данных по рынку позиция авторов может меняться.

Брокеры бинарных опционов с бонусами за регистрацию:
  • БИНАРИУМ
    БИНАРИУМ

    1 место, лидер рынка на протяжении 4х лет! Бесплатное обучение для новичков. Заберите свой бонус за регистрацию:

Добавить комментарий